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La conducta humana se puede estudiar sin juzgar
La conducta humana se puede estudiar sin juzgar
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Sale la Play Station 5 o un nuevo libro de Harry Potter y una parte de la población reserva, paga con anticipación y se amanece en la cola (aunque sea invierno) para ser los primeros en adquirirla. Son los "early adopters" y algunos revendedores.
Otros usuarios esperan unos días para que las tiendas vuelvan a la normalidad y que la oferta responda a la demanda. De esta forma pueden comprar el producto tranquilamente, aunque con el riesgo de "spoiler" y que les cuenten cómo termina el libro.
Por otro lado, algunos usuarios esperan meses hasta leer las críticas y solo se comprometen cuando el producto ha sido probado y recomendado por otros. Esos son los "laggards".
Ante los tres tipos de segmentos, por supuesto que el marketing debe ser diferente. Si no hay suficientes "early adopters" el lanzamiento de nuevos títulos se retrasa. Cada grupo reacciona según su edad, su nivel de riqueza, sus propios valores, el valor del producto y la coyuntura propia del momento. Ninguno está equivocado en su razonamiento.
Caso II: Fusiones y adquisiciones
Los accionistas de una empresa que cotiza en bolsa reciben una oferta pública de adquisición (OPA). Un tercero ofrece una prima de control (un precio mayor al precio de mercado) condicionada a obtener el control de la empresa para lo cual necesita más del 50% de las acciones. Algunos accionistas aceptan inmediatamente la oferta. Otros accionistas esperan que el precio mejore aún más y maniobran para lograrlo. Un tercer grupo decide no vender.
El razonamiento de estos "free riders" es que la empresa, bajo una nueva administración, debe valer aún más que lo ofrecido y espera compartir ese valor adicional con el nuevo controlador. No están equivocados en su razonamiento. Pero si todos piensan así nadie vendería, la adquisición no se produce y no se crea el valor esperado. Es más, el precio de mercado de las acciones puede caer por debajo de su valor inicial. Todos pierden, por lo tanto debe haber mecanismos para evitar este tipo de estrategias.
Caso III: Pandemia
¿Las vacunas corresponderían más al primer caso o al segundo? ¿Usted qué opina?
Doctor en Administración (Finanzas), John Molson School of Business, Concordia University, Montreal, Canadá, MBA con mención en Finanzas, ESAN. Ha publicado: "Test power properties of within-firm estimators of ownership and board-related explanatory variables with low time variation," Review of Quantitative Finance and Accounting (forthcoming); “Estudio de eventos en Fusiones y Adquisiciones,” en Estudio de casos en el uso de tecnologías aplicadas a la docencia universitaria: retos planteados por un contexto de pandemia; “Copeinca. A hostile takeover,” Multidisciplinary Business Review; “Private valuation of compensation stock options,” Economía Coyuntural; “Intraday market liquidity, corporate governance, and ownership structure in markets with weak shareholder protection: Evidence from Brazil and Chile,” Journal of Management and Governance; “The Effect of Corporate Environmental Initiatives on Firm Value: Evidence from Fortune 500 Firms,” M@n@gement; “Substitutability and complementarity of corporate governance mechanisms in Latin America,” International Review of Economics and Finance; “Corporate governance and ownership structure in emerging markets: Evidence from Latin America,” en Banking and Capital Markets: New International Perspectives.
E-mail: dcueto@esan.edu.pe
https://www.esan.edu.pe/directorio/cueto-saco-diego/
http://ssrn.com/author=689798
https://www.youtube.com/channel/UC85taMv3DyYB9lokDGxZYtQ
http://orcid.org/0000-0002-5292-979X
BLOG: https://dcueto9.wixsite.com/website
- Docente en ESAN - Facultad
- Docente en ESAN - Faculty
- Docente en Programa de Alta Especialización en Gestión Financiera