¿Conviene tener varios directorios con los mismos integrantes?

¿Conviene tener varios directorios con los mismos integrantes?

Los profesionales que integran varios directorios a la vez pueden replicar buenas prácticas de gobierno corporativo que observen en una de sus empresas hacia el resto. Sin embargo, esta actividad también podría desgastarlos demasiado.

Por: Diego Cueto Saco el 17 Mayo 2019

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Los directorios peruanos hoy se caracterizan por incluir a los mismos directores en varias empresas. Esta tendencia puede deberse a que estas pertenecen a un mismo grupo empresarial, así como a la falta de suficientes directores calificados en el mercado. Asimismo, pueden designarse miembros en función de sus conexiones políticas pasadas y expectantes a futuro, como los exministros. 

Los miembros de un directorio representan a todos los accionistas, no solo a un grupo de ellos. Se trata de posiciones profesionales y no solo de confianza. Sea cual sea el caso, esta tendencia dificulta la obligación de cada directorio para evaluar y administrar los riesgos de la compañía, mientras que una mayor diversidad le brindaría mayor sostenibilidad al negocio. 

Ventajas y desventajas

La utilidad de un miembro del directorio se basa en el prestigio que implica para la compañía, más que en su remuneración. Un buen director destacará por su dedicación y así será llamado a participar en otras empresas. Luego podría notar que una de ellas otorga bonos por el logro de metas concretas y cuestionar que en las demás no se repita este tipo de prácticas que aportan al buen gobierno corporativo.

 

En un mercado pequeño como el peruano, puede resultar complicado hallar directores calificados para ese puesto y es más difícil aún que sean profesionales independientes.

Aún así, esta tendencia también genera cansancio en los directores, ya que se espera una participación activa en cada una de las empresas que dirigen. Tener asiento en muchos directorios no les permitiría aportar el máximo de sus capacidades en cada caso o, quizás, en ninguno. Asimismo, es más difícil lograr una mayor diversidad de género. Al querer acomodar a mucha gente, el directorio aumenta en tamaño y pierde eficiencia. 

Perfil de los directores peruanos

En un mercado pequeño como el peruano, puede resultar complicado hallar directores calificados para ese puesto y más difícil aún que sean profesionales independientes. Incluso los directores independientes de calidad terminan por agrupar muchos directorios y durante bastante tiempo, lo cual deteriorar su calidad de independencia. 

Hoy las empresas tienen directores internos que trabajan como ejecutivos y también directores externos que no necesariamente son independientes. Entre estos últimos, también pueden estar los exejecutivos de la empresa. Sería buena idea tener en el directorio a un proveedor estratégicamente importante o un cliente que represente un gran volumen de ventas. Ambos no trabajan y tampoco son independientes. 

En los sectores público y privado

Las características de un directorio no son buenas ni malas por sí mismas. Los países latinoamericanos comparten enfoques de gobierno corporativo similares. En otros, como Estados Unidos, un tercio del directorio en empresas que cotizan en bolsa es independiente. Japón casi no tiene directores independientes y Alemania destaca por una fuerte representación de los sindicatos en el directorio de empresas exitosas. 

Los directorios modernos deben ser evaluados o autoevaluarse cada año. Cada director tiene la obligación y el derecho de recibir capacitación y contratar asesores. Otra idea es remunerar a todos los miembros con acciones de la compañía. Por último, es necesario un trabajo permanente del comité de nominaciones en diseñar planes de sucesión e identificación de candidatos potenciales para reemplazos. 

Por su parte, el Estado debe evitar que sus empresas carezcan de directorio por tiempos prolongados. Asimismo, no pueden tener presidentes ejecutivos donde no esté permitido. Ambos casos se dan, o se han dado, recientemente. Los miembros de estos directorios deben ser profesionales calificados, en lugar de ser elegidos por designación política. ¿Qué otros criterios deberían considerarse en la toma de decisiones? Déjanos tu opinión.

En un mercado pequeño como el peruano, puede resultar complicado hallar directores calificados para ese puesto y es más difícil aún que sean profesionales independientes.

Diego Cueto Saco

Doctor en Administración (Finanzas), John Molson School of Business, Concordia University, Montreal, Canadá, MBA con mención en Finanzas, ESAN. Ha publicado: "Test power properties of within-firm estimators of ownership and board-related explanatory variables with low time variation," Review of Quantitative Finance and Accounting (forthcoming); “Estudio de eventos en Fusiones y Adquisiciones,” en Estudio de casos en el uso de tecnologías aplicadas a la docencia universitaria: retos planteados por un contexto de pandemia; “Copeinca. A hostile takeover,” Multidisciplinary Business Review; “Private valuation of compensation stock options,” Economía Coyuntural; “Intraday market liquidity, corporate governance, and ownership structure in markets with weak shareholder protection: Evidence from Brazil and Chile,” Journal of Management and Governance; “The Effect of Corporate Environmental Initiatives on Firm Value: Evidence from Fortune 500 Firms,” M@n@gement; “Substitutability and complementarity of corporate governance mechanisms in Latin America,” International Review of Economics and Finance; “Corporate governance and ownership structure in emerging markets: Evidence from Latin America,” en Banking and Capital Markets: New International Perspectives. 

E-mail: dcueto@esan.edu.pe

https://www.esan.edu.pe/directorio/cueto-saco-diego/

http://ssrn.com/author=689798

https://www.youtube.com/channel/UC85taMv3DyYB9lokDGxZYtQ

http://orcid.org/0000-0002-5292-979X

BLOG: https://dcueto9.wixsite.com/website

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